A | 随着人工智能大模型加速落地，词元时代到来，全国各地掀起布局热潮——从词元工厂到词元超市，从数据标注基地到AI模型工场，各类新业态层出不穷。陕西今年6月上线了西部首个词元交易平台——陕西丝路词元交易平台。
澎湃新闻记者 孙铭蔚桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）最新观点认为，美国三年内或将迎来债务危机。当地时间8月21日，达利欧在其个人网站发表题为《国家如何走向破产：当下变局背后的内在逻辑》（How Countries Go Broke: The Dynamic Behind What is Happening Now）的文章。
B | 平台运行两个月来效果如何？词元从生产到交易总共分几步？词元消费时代，下一个竞争重点是什么？ 听到“交易平台”四个字，你脑海中浮现的画面也许是喧闹的大厅、穿梭的人流、此起彼伏的电话铃声。但在陕西丝路词元交易平台，这些熟悉的场景一样都没有出现。 实际上，词元交易平台根本就没有实体大厅。他指出，美国财政部长贝森特本周宣布的债务回购计划，或预示危机临近。
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达利欧称，美国政府今年的总收入大概是5.5万亿美元，而总支出约为7.5万亿美元，预算缺口达到约两万亿美元。
D | 陕西丝路数据交易中心执行总经理史奎打了个比方——它相当于我们常用的淘宝、京东等电商平台。同时由于美国政府长期靠借债度日，目前的债务余额已经达到约32万亿美元（注：不计入政府间债务），相当于年收入的6倍，这些债务每年的利息超过1万亿美元。 史奎：词元交易平台并不是具体的实物办公场所，它是线上化、数字化的交易系统。“我确信，美国政府的财政状况正处于一个转折点。和电子商务平台一样，用户就像在网上逛超市，在平台上浏览、调试、下单，还有调用、购买词元产品等相关操作都是在线上完成。 只不过，电商平台上交易的是衣服、家电、日用品，而词元交易平台上买卖的是以“词元”为单位的数据产品和AI能力。”达利欧写道，如果现在不加以解决，债务将会累积到难以承受的地步，造成巨大的经济创伤。尤其重要的是，这项行动必须在经济体系相对稳健的时候进行，而不是在经济疲软的时候。“词元”是数据的计量单元——简单说，一段文字、一份报告、一次问答背后消耗的计算单位，都可以用词元来衡量。
E | 史奎把这种模式叫作“前店后厂”——“前店”就是今年6月已上线运营的词元交易平台，相当于线上超市；“后厂”则是还在建设中的词元工厂，负责源源不断地生产“货品”。在达利欧看来，美国债务问题正在从一个长期存在的结构性风险，逐渐转变为一个需要政策当局正面处理的现实问题。达利欧预测，如果美国不想办法改变现状，债务危机“可能在三年内爆发，上下浮动两年左右”。 史奎：“前店”就是平台本身，相当于词元交易的商店、超市，面向市场交易词元。“后厂”支撑“前店”，相当于自营模式，也是真正的词元加工厂。
F | 达利欧进一步指出，要延迟甚至解决债务问题，美国需要“三管齐下”，通过削减开支、增加税收以及降低利率等措施，将目前的预算赤字从约6%降至国内生产总值的3%。围绕数据加工、数据标注、模型微调、模型接入、智能体开发，还有对外提供一系列数据API服务，保证货架上的商品有持续供给。 那么，这个“超市”的货架上到底摆了些什么？上线两个月来，平台已开始签订履约合同。史奎介绍，平台主要提供两类词元能力：一类是通用词元型产品，另一类是应用能力型产品，比如把某家三甲医院几十年积累的脱敏诊疗数据灌入模型，微调成一个AI问诊助手，需求方使用时只需一键调用，系统就能快速返回专业结果。 史奎：一类是通用词元型交易产品，也就是目前大家广泛使用的一些模型，比如DeepSeek、千问、豆包等常用模型。“三者需同时进行，以防任何一项幅度过大，”达利欧表示，否则，过度削减支出、过度增加税收或人为压低利率，都可能带来严重的经济冲击。第二类是应用能力型词元产品，更聚焦于行业。尤其针对OPC“一人公司”，他们需要数字员工提供服务，像财务、会计、法务、行政管理等，为这类小微企业提供服务，减少企业运转过程中的成本。鉴于眼下并非只有美国面临债务问题，达利欧预计大多数经济体都会经历类似的债务和货币贬值调整过程， “这也是为什么我预计黄金和比特币等非政府发行的货币会表现相对较好。
G | 一个企业或开发者想在平台上购买词元，具体流程是怎样的？ 史奎：用户在平台上进行注册，完成实名认证后，就可以购买，和在其他电商平台购买商品时的方式一样。
H | ”在投资层面，达利欧建议投资者分散投资于那些收入状况和资产负债表稳健、内部政治和外部地缘政治冲突不严重的资产类别和国家，同时减持债券等债务资产，增持黄金和少量比特币。“将总资产的一小部分，约10%‑15%配置黄金，不仅可以降低投资组合的整体风险，我认为还能够提升组合收益。”达利欧补充道。平台会推出通用型词元的API，用户接入后，不管调用哪个模型或智能体，每调用成功一次就根据单价结算一次、计量一次，用户可以从账单上清楚看到消耗了多少模型或智能体的词元，让用户的消费过程清清楚楚。 如何定价？这也是词元消费时代大家最关心的问题。达利欧发表此番言论之际，正值美国金融市场动荡的一周。史奎说，词元以“百万”为计价单位，通用大模型100万词元的调用费只有几毛钱，当前价格相当便宜。
I | 平台的计费方式也灵活多样——一种是预付费模式，用户先充值后抵扣；另一种是订阅制，按年付费、按月付费。
J | 国债收益率上升给股市带来压力，标普500指数也因此承压。 陕西的探索，只是全国词元消费时代大棋局中的一步。近几个月来，词元领域政策信号密集——今年3月，国家数据局正式将Token的中文译名确定为“词元”，将其定位为“智能时代的价值锚点”；7月，国家数据局副局长余英首次明确“鼓励基于词元应用的商业模式创新，探索词元交易等新型交易模式”。黄金则在周五触及三个月以来新高，现货黄金重新站上4600美元/盎司关口，连续第三周收涨。
。从中央到地方，词元相关的政策框架正在加速搭建。下一步的竞争重点在哪里？ 在江苏无锡，今年5月全国首个城市级“词元超市”上线，30多款主流大模型像超市货架上的商品一样供企业挑选，企业只需注册一个账号，就能一站式调用全部模型，无需挨家对接。 无锡的“词元超市”也采用“用多少、付多少”的按量计费模式，极大降低了小微企业的使用门槛。从今年5月运营以来，“词元超市”已经为无锡50多家企业提供服务。
K | 如果说“词元超市”是面向应用层的“便民超市”，那么算力一体化网络，则串联全国分散的算力资源。在广东韶关，“东数西算”粤港澳大湾区枢纽节点正在变成一座巨大的“算力工厂”——一排排机柜就是生产线，机柜里的芯片就是不停运转的“数字工人”。正是这些看不见的算力，支撑着全国每天超过140万亿的词元调用。 从陕西的“前店后厂”到无锡的“词元超市”，从韶关的算力底座到全国各地涌现的数据工厂、词元工厂，各方布局热火朝天。但词元工厂、数据工厂、词元交易平台……这些概念之间究竟是什么关系？ 国家数据专家咨询委员会委员、北京交通大学教授 张向宏：词元工厂是以数据为关键生产要素，以智能体为核心生产工具，以算力为新型基础设施，将数据、算法和算力等智能能力统一封装成词元的一种新型生产业态。
L | 词元工厂由数据工厂、智能体工厂、算力工厂组成。高质量数据集是词元的原料基础。数据工厂是规模化生产高质量数据集的基本业态，由储备车间、生产车间、中试车间等环节组成。 智能体工厂是规模化生产智能体的基本业态，由场景选择、任务创建、模型选择、智能体生产、智能体调优、智能体中试等环节组成。算力工厂是规模化生产、监测和调度算力的业态，由算力中心、算力集群和全国一体化算力网构成。 词元消费时代到来，各地纷纷布局。那么，当前面临着哪些亟待解决的问题？张向宏分析，当前词元使用的“尺子”还不统一。 张向宏：在训练阶段和推理输入阶段，词元是大模型的最小语言单元和输入计费依据。但是，当前不同厂商使用不同分词技术和分词规则，导致不同厂商基于相同规模数据分成的词元规模并不相同。词元是用户输出的收费依据。但是，不同厂商的模型间和同一厂商不同模型间，所采用的推理路径和思维链长短并不一致，导致不同厂商和不同模型解决同样问题所耗费的词元差异较大。 同时，计量不一致、计价黑箱问题也存在，这些短板不解决，词元消费的规模化发展就无从谈起。专家指出，下一步的竞争重点不是建多少平台、盖多少工厂，而是要在词元的标准统一、计量规范、定价透明等基础制度上取得突破。 张向宏：在定价体系方面，词元价格基本由头部大模型企业单方制定。算法是核心壁垒，企业不开放调用数据、不接受第三方监测，外部无法衡量、无法核价、无法核税。在计量单位方面，规模相同的数据采用不同分词方法，分解出的词元规模不同；一度电能转化的算力不固定、同等算力生成的词元数量不固定、同等数量的词元在大模型中价值不固定。到目前为止还没有形成1度电、1吨水、1升油、1GB流量等相类似的词元计量单位。 如今，词元时代的大幕已经拉开，但从“能用”到“好用”、从“有市”到“有价”，还有很长的路要走。 记者丨刘涛 钱成 王德俭 吴汇军。
